同比增长 171.83%、环比增长 36.56%,丰南区唐山正元管业有限公司焊管一车间在整理带钢内心时

从河北省安监局网站获悉,近日,河北省承德盛丰钢铁有限公司、唐山正元管业有限公司各发生一起事故,共造成2人死亡,
具体信息如下——  ●2018年9月4日14时18分,承德盛丰钢铁有限公司炼钢厂生产准备车间铸铁机工段发生一起起重伤害事故,造成1人死亡。  ●2018年9月4日13时40分左右,丰南区唐山正元管业有限公司焊管一车间在整理带钢内心时,一卷带钢倾倒,将1名工人砸伤,后经医院抢救无效死亡。

据生态环境部相关方案的会签稿,京津冀及周边钢铁、有色、建材等行业不再规定采暖季限产比例,但各地仍需实施错峰生产,且有产能压减指标;由地方根据排放标准打分,进行差异化管控,达到一定超低排放标准或可不限产。

二季度板块业绩创新高。2018 年二季度上市钢企收入 3899.20 亿元,同比增长
16.55%,环比增长
18.43%,主要由于二季度采暖季限产结束、需求较好、钢产量环比大幅增加;归母净利润为
290.63 亿元,同比增长 171.83%、环比增长 36.56%,超过去年 4
季度创历史新高,主要由于二季度钢价环比持续上涨,而原料价格环比 Q1
不涨反跌,造成原料价格与钢价的剪刀差,因此钢企利润环比增长较高。  钢企盈利能力仍在增强,吨钢盈利创近
15 年新高。二季度上市钢企毛利率为 16.24%, 上升 1.61
个百分点,钢价-原料剪刀差明显带动毛利率上升。普钢上市钢企上半年吨钢毛利平均为
706.25 ,同比 2017 年上半年增长75.95%。 样本企业二季度吨钢毛利平均为
788.74 元/吨,环比增长 28.58%。上半年吨钢净利润 367 元/吨,同比增长
112.58%,创近 15
年来新高。三费率整体保持平稳,钢企盈利能力仍在增强。  现金流持续改善。2018
年上市钢企经营净现金流合计 602.95 亿元,同比上升
72.72%,随着上市钢企营收的增长,经营现金流在改善。上半年投资现金流出
97.39 亿元、同比下降
25.26%,仍处于下降趋势,表明上市钢企的投资活动大幅减少,同时筹资现金流出增加,与钢企去杠杆行为吻合。综合来看,钢企净现金流同比大幅增长,持续改善迹象明显。  营运能力提升,资产负债表持续改善。上半年行业应收账款周转天数为
9.93天,同比下降
5.9%,周转能力增强;资产注入等因素使固定资产有所增长,同时长期负债持续下降,与钢企无重大资本支出相印证。
2018 年上半年上市钢企资产负债率为 60.51%,比 2017 年末下降 1.59
个百分点,主要由于钢企盈利能力、营运能力增强,响应去杠杆号召等,钢企资产负债表持续改善。  北方钢厂业绩增幅高,南方钢厂吨盈利高。北方钢企收入、利润无论是同比还是环比增长幅度均超过南方钢企,主要由于北方钢企冬季采暖季限产影响一季度产量,二季度钢材产量环比有所增长。而南方钢企毛利率比北方钢企高
2.6 个百分点,三费率比北方钢企低 1.9
个百分点,盈利能力、营运能力显然高于北方钢企。  预计下半年价格高位震荡,钢企盈利将持续提升。目前库存仍处于低位,钢材价格受预期影响略有回调,但需求仍在。供给端下半年环保为影响供给端的最大变量,采暖季环保限产时间和范围均比去年有所扩大。供需紧平衡将带来下半年钢价高位震荡。预计下半年上游铁矿石价格仍维持低位,成本红利仍在利好钢铁行业盈利,预计三季度钢企利润环比增加
15%-20%。  投资建议:基于催化剂,业绩确定性,安全边际三大思路,推荐华菱钢铁、柳钢股份、南钢股份、宝钢股份、久立特材、三钢闽光、太钢不锈、新钢股份、马钢股份等。

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